为什么比特币不能越过“10,000 美元”的小山？

被全通教育收购后，吴晓波频道发布了《谁让比特币有勇气回升至一万美元》。三位专家认为，Libra 带来了更多的关注，比特币周期性的上涨，还有很多事件的刺激，导致了数字黄金的兴起。

比特币近期走强的原因只有一个：避风港。

与天秤座无关，与天价午餐无关。Facebook 发布了 Libra 白皮书。虽然比特币的价格在金融圈火爆，但比特币的价格却从容淡定。毕竟，离把韭菜带入加密货币市场还很遥远。

高流动性资产的价格通常取决于预期资产回报和潜在风险之间的权衡。用人类的话来说，我盈利的概率是多少，亏损的概率是多少，如果我成功了，我能赚多少。根据过去几年的经验，休息日比特币大概率波动较大。原因很简单：非工作日不会出现监管负面，交易中的供需关系比较纯粹。

这个月是多事的一年。打开地图后，新加坡开始调整站位。以色列空袭戈兰高地。两艘油轮在阿曼湾遭到袭击。“全球鹰”无人机在霍尔木兹海峡被击落。，美国B-2轰炸机起飞后撤退……中东、南北韩、大阪G20，世界一片混乱。地缘局势紧张，美元指数下跌，国际油价大涨，黄金一举冲高。这个时候，比特币上涨是正常的。

周五，美联储主席表示：“美国经济前景的不确定性有所增加比特币美金汇率，如有必要，手头的工具将迅速用于支持增长和就业。” 降息可能成为现实。由于全球经济可能进入受美联储降息步伐驱动的降息周期，持有现金或其他保值性较差的投资可能不会超过通胀。

科技大学金融与银行研究所在《影响比特币的因素》一文中，以比特币价格为变量，汇率、利率、股价指数、黄金和油价为作为自变量，使用GARCH、决策树等模型。该方法研究发现，对比特币影响最大的因素是联邦基金利率，其次是欧元兑英镑汇率、美元兑英镑汇率和西德克萨斯石油。

（比特币、美元、黄金资产）

台湾国立政治大学风险管理与保险研究所使用 Cox 风险比例模型和 Logis 回归来测试比特币投资者是否存在正反馈循环，发现比特币正以指数方式快速增长，并且越来越多人们持有比特币。长期来看，黄金价格与美元汇率负相关，与原油价格正相关，与白银价格协整，与消费物价指数协整。通过OLS模型和异方差GARCH模型表明，布伦特原油价格、美国CPI指数和美元指数对黄金有显着影响。

比特币价格与黄金现货价格（XAU）和迪拜原油现货价格（OIL）显着负相关，具有替代趋势。

持有比特币的风险有多大？研究院也给出了答案。持有10天，最大亏损2123.$37；20日，最大可能亏损3002.$89；30日，即1个月内，最大亏损3677.$78；如果持有一年，最大可能损失为 12828.$37。年度 Var 值（风险价值，12828.$37）约为每日 Var 值（669.$89）的 20 倍。持有价格越高，持有期限越长，风险越高。

然而，全球经济环境趋于恶化，全球经济前景更加不确定，传统证券和债券市场出现系统性风险的可能性逐渐增大。持有的投资品种过于单一，风险很大。

比特币价格走势受全球经济冲突形势和美联储货币政策主导。二是外部干扰持续存在，对市场造成一定影响。此前相对强势的美元对资金的吸引力相对较小，非美货币（如日本人民币的吸引力）开始上升，资金以投资（或投机）和投机双重属性流入加密货币市场。避险价值，导致比特币价格快速上涨。

从历史上看，比特币的大幅上涨一般是受避险因素驱动比特币美金汇率，例如欧债危机，或受通胀因素驱动。只要美国还在实施去全球化的政策，其经济数据（如非农数据、失业率、CPI等数据）还处于平均水平，美联储就进入了降息周期，未来黄金和比特币可能会继续上涨，超低的价格有可能出现井喷的波动。